PLDT的火箭投资不影响评级 - 穆迪

时间:2017-07-19 17:31:12166网络整理admin

<p>国际信用评级机构穆迪投资者服务公司表示,菲律宾长途电话公司(PLDT)对Rocket Internet AG的195亿美元投资可以在其Baa2评级和稳定前景中得到满足</p><p> PLDT于8月7日宣布,它已与德国互联网公司Rocket建立全球战略合作伙伴关系,共同开发菲律宾和其他新兴市场的移动和在线支付技术和服务</p><p>根据合作协议,PLDT将投资3.33亿欧元(约合195亿比索)获得Rocket 10%的股份</p><p> PLDT还将获得任命Rocket九人监事会成员的权利</p><p>穆迪副总裁兼分析师Yoshio Takahashi在一份声明中表示,“PLDT计划通过现金和新债务为投资提供资金,因此我们预计PLDT的杠杆率将在2014年适度增长</p><p>但是,我们预计杠杆增幅将保持在Bay2评级的参数</p><p>“穆迪预计PLDT的调整债务与EBITDA比率将在2014年12月之前增加至1.9倍至2.0倍,从截至2014年6月的12个月约1.8倍.Moody估计PLDT将能够为散装融资超额现金的投资</p><p>截至2014年6月,PLDT拥有43亿欧元的现金和现金等价物,比其至少300亿比索的历史水平高出约100亿比索</p><p>穆迪表示,虽然与Rocket的合作将有助于PLDT加强其移动和在线支付服务,但在快速变化和竞争激烈的互联网行业投资产生稳定的回报是一项挑战</p><p>尽管如此,根据截至2014年6月的资产负债表,投资仍然分别占PLDT总资产和总股本的5%左右和15%左右,评级机构表示</p><p> Moody表示,PLDT的评级继续考虑到其投资兴趣的增加,正如最近的投资所证明的那样</p><p> Moody预计PLDT将继续寻求互联网和多媒体领域的投资机会,以加强其通过宽带和移动网络提供多媒体内容的能力,并发展其电子商务业务</p><p>然而,鉴于PLDT的杠杆率增加,穆迪认为新的重大投资至少在未来6至12个月内不太可能</p><p> 2015年盈利改善公司2014年上半年的财务业绩略低于穆迪的预期</p><p>菲律宾电信公司报告称,2014年上半年的综合EBITDA同比下降4%,原因是手机补贴增加,与扩张网络运营相关的现金支出以及台风后Yolanda恢复后的残余成本</p><p>考虑到PLDT的上半年业绩,穆迪预计该公司报告的综合EBITDA将在2014年适度下降</p><p>但是,穆迪表示PLDT的收益应在2015年略有改善,因为它将不再需要处理Typhoon Yolanda的后果,以及考虑公司降低成本的计划,以及宽带,企业数据和移动互联网业务的收入持续增长</p><p> PLDT在固网,宽带和蜂窝服务领域的主导市场地位将继续支持其核心电信服务的稳定收益</p><p>穆迪预计未来12个月的运营现金流将达到700亿比索,达到750亿比索</p><p>根据穆迪的估计,这应该足以支付大约P105亿的现金需求,包括140亿比索的短期债务,约300亿比索的资本支出以及可能保持100%的派息率</p><p> Rocket是一家德国互联网公司,为100多个国家的消费者提供电子商务,